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神同步！五糧液與茅臺(tái)價(jià)格走勢(shì)“鼓點(diǎn)一致”

     翻看茅臺(tái)酒與五糧液的價(jià)格走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，兩者具有較強(qiáng)的正相關(guān)性，似乎總保持著某種“默契”。

     在茅臺(tái)酒與五糧液價(jià)格高增長(zhǎng)的上一個(gè)周期。2011年中秋節(jié)前，茅臺(tái)酒價(jià)格約在1400元/瓶左右，節(jié)后攀升到1600元/瓶左右年末價(jià)格則已經(jīng)超過2000元/瓶。同期，五糧液普五的價(jià)格從889元/瓶，突破千元大關(guān)，到歲末則漲到1300元/瓶。

     雖然2017年與2011年高端白酒漲價(jià)的邏輯和動(dòng)力并不相同，但從側(cè)面證實(shí)了兩者價(jià)格上的相關(guān)性。

     回顧茅臺(tái)酒本輪價(jià)格增長(zhǎng)也可以發(fā)現(xiàn)這種默契：2016年上半年茅臺(tái)酒價(jià)格只有900元/瓶左右，下半年逐漸爬升到950元/瓶，并很快在中秋節(jié)突破1000元/瓶大關(guān)。2017年元旦時(shí)茅臺(tái)酒已經(jīng)達(dá)到1200元/瓶，春節(jié)時(shí)零售價(jià)格已經(jīng)超過1300元/瓶。春節(jié)過后茅臺(tái)酒價(jià)格略有波動(dòng)，總體來看卻是一路漲至目前的1500元/瓶。

     與茅臺(tái)酒價(jià)格增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的是五糧液價(jià)格水漲船高。2016年上半年，五糧液市場(chǎng)零售價(jià)在600元/瓶左右，還普遍存在倒掛現(xiàn)象。8月末，五糧液把普五出廠價(jià)恢復(fù)性調(diào)整到739元/瓶，建議零售價(jià)為829元/瓶。中秋節(jié)時(shí)，經(jīng)過市場(chǎng)庫存消化和銷售旺季刺激，五糧液價(jià)格已經(jīng)突破800元/瓶，最終在2017年春節(jié)期間達(dá)到了850元/瓶左右的水平。此后，五糧液零售價(jià)一路突破900元/瓶，目前已經(jīng)靠近千元。

    總體來看，茅臺(tái)與五糧液的價(jià)格走勢(shì)保持很強(qiáng)的趨同性，價(jià)格上漲步調(diào)一致。

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供求刺激了茅臺(tái)酒漲價(jià)，那么這些因素五糧液具備嗎？

     茅臺(tái)酒價(jià)格的快速上漲，市場(chǎng)供求失衡是主要原因這一。與茅臺(tái)酒相比，五糧液的這些推動(dòng)價(jià)格上漲因素都具備了嗎？

     從投放量來看。

     貴州茅臺(tái)披露年內(nèi)投放茅臺(tái)酒約為2.7萬噸，且“只會(huì)多不會(huì)少”，而茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、總經(jīng)理李保芳在河南調(diào)研時(shí)估算下半年能投放的茅臺(tái)酒將不足市場(chǎng)需求的一半，與此同時(shí)為了穩(wěn)定價(jià)格“紅線”，貴州茅臺(tái)官方不斷臨時(shí)增加市場(chǎng)投放量，但仍無法滿足市場(chǎng)需求。

     相比之下，五糧液方面2016年末曾透露“2017年五糧液將減少20%的普五供應(yīng)量”，而日前華西都市報(bào)專訪五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)李曙光時(shí)，其曾透露“五糧液一年的市場(chǎng)投放量在2萬噸左右”，直接顯示五糧液投放量遠(yuǎn)低于茅臺(tái)酒水平。在茅臺(tái)酒價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)，五糧液的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯。在2016年末的經(jīng)銷商大會(huì)上，五糧液股份公司董事長(zhǎng)劉中國曾透露，“普五”庫存已到歷史最低點(diǎn)。而通過這半年的消耗，五糧液的市場(chǎng)供應(yīng)情況同樣偏緊。

    那么經(jīng)銷商庫存情況如何呢？總體來看，五糧液庫存緊張，但省區(qū)之間存在差別。

河南南陽超然商貿(mào)作為五糧液大商，其負(fù)責(zé)人表示，五糧液在當(dāng)?shù)貏?dòng)銷較好，目前庫存合理，上半年公司五糧液銷量在1億左右。

四川成都三鑫貿(mào)易公司表示，成都市場(chǎng)五糧液8月貨源還比較充足，商家并不急于出貨，進(jìn)入9、10月份后，五糧液庫存可能進(jìn)一步降低。

安徽合肥某五糧液大商則表示，合肥市場(chǎng)五糧液庫存較低，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的苗頭，旺季來臨貨源緊張已成定局。

山東臨沂某酒商則表示，五糧液庫存不多，但是市場(chǎng)并未出現(xiàn)壓貨、囤貨的現(xiàn)象。

從產(chǎn)能來看。

     貴州茅臺(tái)2016年報(bào)披露，“茅臺(tái)酒制酒車間設(shè)計(jì)產(chǎn)能32592噸，實(shí)際產(chǎn)能39312.53噸”，到了2019年產(chǎn)能要突破5.5萬噸，而按照茅臺(tái)酒“稀缺資源”的定位，短期內(nèi)不會(huì)再有大的增量，產(chǎn)能的因素推高了市場(chǎng)對(duì)于漲價(jià)的預(yù)期。在產(chǎn)能限制和控量提價(jià)的背景下，五糧液短期內(nèi)釋放產(chǎn)能同樣并不可行，劉中國也曾估計(jì)“五糧液總體產(chǎn)能達(dá)不到目前市場(chǎng)需求”。

總體來看。

     供求因素主導(dǎo)了茅臺(tái)的價(jià)格上漲，而五糧液的供求雖然相對(duì)能夠?qū)捤梢恍?，但仍無法滿足市場(chǎng)需求，對(duì)于價(jià)格增長(zhǎng)的促進(jìn)作用明顯。

     小編在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)五糧液的價(jià)格已經(jīng)具有剛性，“溫和上漲”已成眾多流通企業(yè)共識(shí)。鄭州某經(jīng)銷商透露，在當(dāng)?shù)啬軌蛞?09元/瓶的價(jià)格購買到五糧液，但屬于部分大商為了加速資金周轉(zhuǎn)而以低價(jià)出貨。成都、臨沂、煙臺(tái)五糧液經(jīng)銷商則透露當(dāng)?shù)貎r(jià)格分別為820元/瓶、900元/瓶和團(tuán)購價(jià)859元/瓶，另有安徽經(jīng)銷商透露五糧液在當(dāng)?shù)氐呐l(fā)價(jià)已經(jīng)超過820元/瓶。綜合來看，五糧液地區(qū)間價(jià)格有差異，但價(jià)格逐步走高已經(jīng)成為共識(shí)。

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五糧液價(jià)格會(huì)像茅臺(tái)酒一樣瘋漲嗎？

     在茅臺(tái)酒“一天一個(gè)價(jià)”，向2000元/瓶的高點(diǎn)邁進(jìn)的時(shí)候，五糧液的價(jià)格會(huì)瘋漲嗎？

     知名投資人董寶珍在評(píng)論貴州茅臺(tái)要求將30%以上的未執(zhí)行合同量茅臺(tái)酒通過云商平臺(tái)銷售時(shí)指出，只有變革渠道結(jié)構(gòu)和銷售模式才能根治價(jià)格暴漲暴跌，茅臺(tái)酒上云商平臺(tái)銷售是貴州茅臺(tái)對(duì)傳統(tǒng)的以專賣店為主的渠道銷售模式和渠道結(jié)構(gòu)歷史性變革的第一槍。

     五糧液要想推動(dòng)價(jià)格與市場(chǎng)更高的結(jié)合對(duì)應(yīng)，同樣需要調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，而這一點(diǎn)在五糧液2016年以來的調(diào)整中已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

首先，從五糧液經(jīng)銷商大會(huì)透露的信號(hào)來看，“控量提價(jià)”的戰(zhàn)略明顯，本身就有助于價(jià)格的穩(wěn)健表現(xiàn)。

其次，五糧液在渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整方面已經(jīng)邁開了步子，“五糧液+京東”、“五糧液+蘇寧”、五品庫等等對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的嘗試，探索O2O體驗(yàn)店和加快專賣店陳列銷售以及信息化建設(shè)，對(duì)于五糧液規(guī)避市場(chǎng)炒作、囤貨，優(yōu)化渠道具有重要重要作用。

     在這一背景下，五糧液同樣具有了實(shí)現(xiàn)保持穩(wěn)健、符合廠家預(yù)期和規(guī)劃的價(jià)格走勢(shì)的能力，而這種信息也已經(jīng)在市場(chǎng)層面得到承認(rèn)。超過80%的酒商在調(diào)查中向云酒頭條表達(dá)了兩個(gè)觀點(diǎn)：從供應(yīng)、需求、庫存、動(dòng)銷分析，五糧液下半年很有可能溫和上漲，如果茅臺(tái)價(jià)格突破1800元，五糧液可能快速上漲。

     河南某酒商表示，目前茅臺(tái)缺貨嚴(yán)重，導(dǎo)致很多高檔消費(fèi)群體轉(zhuǎn)購五糧液。如果茅臺(tái)穩(wěn)定在1300元左右，五糧液不會(huì)大漲；如果茅臺(tái)快速上漲到1800元以上，五糧液價(jià)格可能突破千元大關(guān)。山東某酒商對(duì)此表示贊同，他表示高端名酒中茅臺(tái)和五糧液的替代性很強(qiáng)，五糧液零售在1000元左右應(yīng)該有調(diào)整的可能，但是如果茅臺(tái)猛漲，五糧液價(jià)格可能發(fā)生一輪上攻。

     與此同時(shí)，也有少部分酒商表示五糧液難以像茅臺(tái)那樣大幅上漲。主要理由是：一是五糧液實(shí)行的大經(jīng)銷商制，客觀造成了渠道拿到的五糧液出廠價(jià)并不統(tǒng)一，一旦市場(chǎng)不穩(wěn)，部分大商可能率先出貨，沖擊價(jià)格體系；二是五糧液金融屬性不如茅臺(tái)，游資炒作囤貨的不多，因此難以成為炒作對(duì)象。按照市場(chǎng)慣例，茅臺(tái)和五糧液零售價(jià)格保持在1:0.6較為合適。

     那么五糧液有沒有跟緊甚至超越茅臺(tái)酒的想法呢？答案顯然是肯定的，雖然沒有像其他競(jìng)品一樣直接提出與茅臺(tái)酒價(jià)格對(duì)等的戰(zhàn)略或者推出有關(guān)產(chǎn)品，但五糧液正在通過謹(jǐn)慎、側(cè)面的辦法，用品牌和占位的策略把價(jià)格向茅臺(tái)酒靠攏。

     此前，五糧液聯(lián)合珠寶品牌施華洛世奇推出了“緣定晶生”系列，以提供差異化的服務(wù)體驗(yàn)為切入點(diǎn)，聚焦中國婚慶喜筵市場(chǎng)這個(gè)特殊的消費(fèi)場(chǎng)景，主打“國際時(shí)尚白酒”，分析人士透露其銷售價(jià)格超過了茅臺(tái)酒。

     對(duì)于五糧液來講，價(jià)格起飛的條件已經(jīng)具備，自身也具有這種愿望和目標(biāo)，但這個(gè)過程是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)健的過程，其中不僅僅包含著與茅臺(tái)酒的市場(chǎng)博弈，更有自身營銷與流通結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，小火慢熱、漸入佳境的價(jià)格增長(zhǎng)才是最現(xiàn)實(shí)的選項(xiàng)。從這個(gè)意義上來講，五糧液的價(jià)格瘋漲似乎并不是一個(gè)好的選擇。